長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

2月11日日盤(pán)，上期所基本金屬大多下跌。滬銅跌0.32%至77150元/噸，滬鋁漲0.83%至20675元/噸，滬鋅跌0.48%報(bào)23745元/噸，滬鉛跌0.20%至17130元/噸，滬鎳跌1.75%至124760元/噸，滬錫跌0.62%至257710元/噸，不銹鋼跌1.05%至13200元/噸。

【長(zhǎng)江有色：供給微增與進(jìn)口潛力，需求端復(fù)蘇亮點(diǎn)頻現(xiàn)】

近期，鋁市場(chǎng)的供給端呈現(xiàn)出小幅增加的趨勢(shì)，這一變化引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口鋁的關(guān)注。隨著國(guó)際鋁價(jià)的波動(dòng)和國(guó)內(nèi)外價(jià)差的變化，進(jìn)口鋁的潛力成為了一個(gè)值得留意的重要因素。

在需求端，春節(jié)假期結(jié)束后，下游需求逐漸恢復(fù)。根據(jù)三方調(diào)研的微觀(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，整體需求狀況尚可。其中，汽車(chē)、家電和光伏行業(yè)成為了表現(xiàn)最為亮眼的領(lǐng)域。這些行業(yè)的強(qiáng)勁需求為鋁市場(chǎng)注入了新的活力，也提升了市場(chǎng)對(duì)鋁價(jià)未來(lái)走勢(shì)的預(yù)期。

在庫(kù)存端，節(jié)后第一周鋁庫(kù)存出現(xiàn)了季節(jié)性的累積，但累積幅度相對(duì)中性。市場(chǎng)普遍關(guān)注這一累庫(kù)趨勢(shì)的可持續(xù)性，以及累庫(kù)預(yù)期是否將持續(xù)至2月底。這一時(shí)期的庫(kù)存變化將對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生重要影響，因此投資者需要密切關(guān)注。

值得注意的是，四川和廣西地區(qū)的部分檢修產(chǎn)能已經(jīng)開(kāi)始陸陸續(xù)續(xù)復(fù)產(chǎn)。隨著利潤(rùn)的修復(fù)，這些產(chǎn)能有望在一季度末到二季度完全復(fù)產(chǎn)。這一變化將進(jìn)一步影響鋁市場(chǎng)的供需平衡，從而對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生影響。

在季節(jié)性累庫(kù)到來(lái)的背景下，市場(chǎng)需要特別留意累庫(kù)幅度是否及預(yù)期。如果累庫(kù)幅度超出預(yù)期，可能會(huì)對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生下行壓力；而如果累庫(kù)幅度低于預(yù)期，則可能對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成支撐。