一、本周?chē)?guó)內(nèi)現(xiàn)貨錫價(jià)走勢(shì)圖

影響本周錫價(jià)走勢(shì)的主要因素在于：
本周長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#錫呈現(xiàn)低位攀升態(tài)勢(shì)，本周長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#錫總均價(jià)報(bào)257583.33元/噸（本周共交易3天）
本周（2月5日-2月7日）為春節(jié)后首周金屬行情交易（共3天），國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，2025 年我國(guó)實(shí)施積極宏觀舉措，借投資消費(fèi)逆周期調(diào)節(jié)，利好工業(yè)品，錫下游需求預(yù)期回暖影響錫市。1 月美國(guó)制造業(yè) PMI 反彈但服務(wù)業(yè) PMI 降，經(jīng)濟(jì)支撐減弱，美聯(lián)儲(chǔ)未降息，新舉措預(yù)期或推動(dòng) 3 月降息，降息預(yù)期增強(qiáng)或提振錫價(jià)引資金流入。春節(jié)期間美國(guó)關(guān)稅舉措有變動(dòng)，宣布加征后又暫停部分地區(qū)關(guān)稅，加征符合預(yù)期且政策在動(dòng)態(tài)調(diào)整，這既穩(wěn)定了錫產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)預(yù)期，又因政策靈活性和不確定性影響市場(chǎng)情緒與錫價(jià)。逢低做多情緒帶動(dòng)一度反彈至26萬(wàn)關(guān)口，當(dāng)前錫受宏觀情緒主導(dǎo)，波動(dòng)起伏較大，后市參考支撐位參考250000元/噸，壓力位265000元/噸波動(dòng)情況；

供給端，當(dāng)前錫礦供給面臨多方面困境。緬甸佤邦作為全球重要錫礦產(chǎn)區(qū)，局勢(shì)持續(xù)不穩(wěn)定，盡管去年四季度市場(chǎng)預(yù)期今年佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)，但實(shí)際情況不佳，自去年四季度起，緬甸出口至我國(guó)的錫礦量不斷下滑，12 月我國(guó)進(jìn)口錫礦 8039.8 噸，處于近 5 年同期最低水平，因局勢(shì)不穩(wěn)，后續(xù)錫礦出口情況不明，錫礦供應(yīng)偏緊局面短期內(nèi)難以緩解；非洲某地區(qū)錫礦對(duì)我國(guó)出口也不穩(wěn)定，去年上半年快速增長(zhǎng)，四季度后又下降，當(dāng)?shù)鼐謩?shì)不穩(wěn)定是出口波動(dòng)的主要原因，進(jìn)一步加劇了全球錫礦供應(yīng)的不確定性；而我國(guó)國(guó)內(nèi)錫礦產(chǎn)量在去年下半年也持續(xù)下滑，8 - 11 月處于歷史同期最低水平，由于錫精礦供給偏緊，錫礦加工費(fèi)不斷下滑，限制了國(guó)內(nèi)錫礦開(kāi)采和冶煉企業(yè)的生產(chǎn)積極性，影響了國(guó)內(nèi)錫產(chǎn)量的增長(zhǎng) 。
需求端，節(jié)后錫市需求面積極向好。AI 和半導(dǎo)體周期復(fù)蘇使錫焊料需求增長(zhǎng)，AI 推動(dòng)半導(dǎo)體行業(yè)回暖，算力等提升刺激錫在集成電路用量，半導(dǎo)體企業(yè)補(bǔ)庫(kù)擴(kuò)產(chǎn)將進(jìn)一步釋放錫消費(fèi)需求。同時(shí)，汽車(chē)電動(dòng)智能化推進(jìn)使汽車(chē)電子領(lǐng)域錫需求大增，新能源汽車(chē)單車(chē)用錫量翻倍，滲透率提高讓錫在該領(lǐng)域消費(fèi)持續(xù)釋放，市場(chǎng)擴(kuò)大將使錫需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，為節(jié)后錫市需求注入動(dòng)力。
綜上所述，春節(jié)后短期內(nèi)，在供應(yīng)偏緊和需求回暖的支撐下，以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策利好的環(huán)境中，錫價(jià)有望維持高位震蕩并存在上行空間。但長(zhǎng)期來(lái)看，需密切關(guān)注供應(yīng)和需求的動(dòng)態(tài)變化，以及宏觀經(jīng)濟(jì)與政策的調(diào)整，這些因素的變化都可能導(dǎo)致錫價(jià)走勢(shì)發(fā)生改變 。投資者和相關(guān)企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，合理制定經(jīng)營(yíng)和投資策略。操作策略：多單謹(jǐn)慎持有。本觀點(diǎn)僅供參考，不做操盤(pán)指引（長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng) 僅供參考）