今日，氧化鋁期價(jià)呈現(xiàn)低開后反彈下沖的走勢(shì)，主力合約最終收跌0.43%至3496元/噸。主力合約2505增倉(cāng)1.12萬(wàn)余手，空頭力量涌入，謹(jǐn)防空頭獲利了結(jié)施壓。當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格依然延續(xù)跌勢(shì)，市場(chǎng)交易量有限，成交持續(xù)低迷。

宏觀市場(chǎng)波動(dòng)暫且對(duì)氧化鋁價(jià)格走勢(shì)的影響有限，目前期現(xiàn)價(jià)格的跌勢(shì)更多地受到了供需基本面轉(zhuǎn)弱的影響。春節(jié)長(zhǎng)假結(jié)束后，北方主產(chǎn)區(qū)的干擾因素有所減少，投產(chǎn)復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)能逐步增加，進(jìn)一步強(qiáng)化氧化鋁產(chǎn)量供應(yīng)走闊的預(yù)期。加之需求端尚無(wú)明顯變化，下游電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行穩(wěn)定，增加氧化鋁去庫(kù)壓力。

在供應(yīng)端，氧化鋁價(jià)格的大幅下跌使得廠家有了提高產(chǎn)量的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)。此外，氧化鋁企業(yè)暫無(wú)大規(guī)模檢修計(jì)劃，加上環(huán)保影響逐漸退卻，復(fù)產(chǎn)預(yù)期邊際上升。這些因素共同導(dǎo)致氧化鋁供應(yīng)攀升，過(guò)剩預(yù)期強(qiáng)烈，現(xiàn)貨價(jià)格承壓續(xù)跌，進(jìn)而對(duì)期價(jià)走勢(shì)構(gòu)成壓力。

盡管國(guó)產(chǎn)鋁土礦供應(yīng)趨緊，且澳洲雨季來(lái)臨對(duì)礦供造成一定擾動(dòng)，但幾內(nèi)亞鋁土礦出口的恢復(fù)使得進(jìn)口礦整體保持平穩(wěn)。因此，需要密切關(guān)注礦端變化及成本波動(dòng)對(duì)氧化鋁價(jià)格的影響。

當(dāng)前，貿(mào)易商擔(dān)憂短期跌價(jià)勢(shì)頭將延續(xù)，低價(jià)出貨意愿愈發(fā)濃厚，再加上，近期汽運(yùn)運(yùn)力下降，導(dǎo)致部分氧化鋁廠為減輕庫(kù)存壓力逐步轉(zhuǎn)向貼水出庫(kù)。市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)增量預(yù)期上升，加重市場(chǎng)看跌情緒，短期內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格將繼續(xù)承壓下跌，并繼續(xù)壓制期價(jià)走勢(shì)。

整體來(lái)看，氧化鋁期價(jià)低迷的背后，供需基本面轉(zhuǎn)弱成為主要原因。未來(lái)，市場(chǎng)參與者需要密切關(guān)注供需兩端的變化以及政策面的動(dòng)向，以制定合理的投資策略。