本交易日（1月20日）適逢美國(guó)新任總統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)人于北京時(shí)間21日凌晨1點(diǎn)再宣誓就職，隨后將發(fā)表就任職演說(shuō)，宏觀面政策不確定性諸多，美元指數(shù)延續(xù)高位運(yùn)行，市場(chǎng)情緒波動(dòng)加大，此外，地緣局勢(shì)有所緩和，貴金屬呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩為主；
貴金屬市場(chǎng)需求體現(xiàn)在哪些方面？
投資需求
不確定性增加投資需求：全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、美聯(lián)儲(chǔ)政策不確定性以及特朗普政府的政策調(diào)整等因素，使得投資者對(duì)市場(chǎng)前景擔(dān)憂，黃金作為避險(xiǎn)保值資產(chǎn)的吸引力增強(qiáng)，投資者可能會(huì)增加對(duì)黃金的配置，如購(gòu)買金條、金幣、黃金 ETF 等。
珠寶需求
節(jié)日與文化習(xí)俗支撐需求：在一些重要的節(jié)日和文化習(xí)俗中，如春節(jié)、婚禮等，黃金珠寶仍然是人們喜愛(ài)的禮品和裝飾品，具有傳承家庭記憶等情感價(jià)值，這將在一定程度上支撐黃金珠寶的需求。如 2025 年元旦假期，上海的黃金飾品柜臺(tái)人頭攢動(dòng)，老鋪黃金的促銷活動(dòng)吸引了不少顧客。
消費(fèi)能力與市場(chǎng)變化影響需求：國(guó)際金價(jià)的飆升與黃金飾品市場(chǎng)的疲軟之間存在矛盾，黃金的奢侈品化趨勢(shì)愈加明顯，可能會(huì)對(duì)部分消費(fèi)者的購(gòu)買能力產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響黃金珠寶的市場(chǎng)需求。但同時(shí)，珠寶企業(yè)通過(guò)塑造高端、奢侈的品牌形象，以及開(kāi)展情感化營(yíng)銷、個(gè)性化定制等方式，也可能吸引部分消費(fèi)者購(gòu)買。
工業(yè)需求
黃金在電子、通訊、航空航天、化工、醫(yī)療等領(lǐng)域有一定的應(yīng)用，如電子產(chǎn)品中的鍍金線路板、航空航天中的防紫外線鍍金玻璃等。但由于黃金的工業(yè)用途相對(duì)較小，占黃金總需求的比例較低，通常在 10% 左右，且工業(yè)需求受經(jīng)濟(jì)景氣度相關(guān)，變動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)，對(duì)金價(jià)的影響較小。
儲(chǔ)備需求
央行購(gòu)金持續(xù)：全球央行在 2025 年可能延續(xù)近年積極增持黃金儲(chǔ)備的行為。世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)各國(guó)央行在 2025 年對(duì)于黃金的需求將超過(guò) 500 噸，瑞銀集團(tuán)預(yù)計(jì)全球央行將再購(gòu)入 900 噸或更多黃金。新興市場(chǎng)央行對(duì)黃金的需求較為強(qiáng)烈，在全球經(jīng)濟(jì)不確定性中，各國(guó)央行通過(guò)增持黃金來(lái)增強(qiáng)自身資產(chǎn)組合的多樣性和穩(wěn)定性，以應(yīng)對(duì)潛在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。
去美元化推動(dòng)：受 “去美元化” 與國(guó)際地緣緊張的推動(dòng)，黃金作為一種穩(wěn)定且安全的資產(chǎn)，其在全球央行儲(chǔ)備中的地位愈發(fā)重要，這將為國(guó)際黃金價(jià)格提供中長(zhǎng)期支撐。