期貨行情：

【宏觀暖風(fēng)帶飛銅價，日內(nèi)延續(xù)偏強震蕩行情】

宏觀市場情緒回暖，風(fēng)險資產(chǎn)普遍上揚，金屬需求前景漸趨明朗。美國12月零售銷售數(shù)據(jù)雖低于預(yù)期，但仍顯示強勁消費動力，美聯(lián)儲維持審慎貨幣政策立場不變。同時，初請失業(yè)金人數(shù)增加，但整體維持低位，凸顯美國就業(yè)市場韌性。美聯(lián)儲官員預(yù)期年內(nèi)至少降息兩次，美元美債回落，提振非美元貨幣買家對金屬需求。

銅方面，全球供應(yīng)短缺，國內(nèi)現(xiàn)貨加工費下行，礦端緊張局面延續(xù)。加之淡季及春節(jié)效應(yīng)，庫存預(yù)期下降，上海洋山銅溢價回升，顯示需求強勁，預(yù)計銅價上漲。

鋁方面，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美指美債承壓下行，支撐市場風(fēng)險偏好。關(guān)稅上調(diào)預(yù)期促使海內(nèi)外囤積鋁庫存，推高鋁價，但高昂價格抑制補庫意愿。供應(yīng)端穩(wěn)定，需求消費邊際下滑，年末淡季及春節(jié)氛圍下，各領(lǐng)域停工，但板帶箔等消費領(lǐng)域剛需尚可，預(yù)計鋁價漲幅受限。

鋅方面，零售銷售增速弱于預(yù)期，但制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)新高，倫鋅寬幅震蕩收漲。鋅精礦加工費增長，但供需疲軟疊加春節(jié)影響，冶煉廠生產(chǎn)積極性欠佳，加工企業(yè)停產(chǎn)放假，產(chǎn)能產(chǎn)量下滑，需求疲軟，預(yù)計鋅價小跌。

鉛方面，美聯(lián)儲理事沃勒表示降息預(yù)期升溫，美元美債收益率下挫，有色板塊反彈向上，倫鉛領(lǐng)漲。下游鉛蓄電池企業(yè)放假停產(chǎn)，經(jīng)銷商觀望情緒濃，現(xiàn)貨交投轉(zhuǎn)淡，但現(xiàn)貨流通偏緊支撐持貨商挺價情緒，預(yù)計鉛價上漲。

錫方面，零售銷售等數(shù)據(jù)低于預(yù)期，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期減弱，美元匯率徘徊。但美國新任總統(tǒng)關(guān)稅舉措不確定性，錫價維持高位震蕩。當(dāng)前錫供應(yīng)面存不確定性，但半導(dǎo)體需求提振，預(yù)計錫價小漲。

鎳方面，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱拖累美元走弱，提振金屬需求和價格。盡管純鎳過剩及倫鎳?yán)蹘焓海?a target='_blank' style='color: blue' >鎳礦及鎳鐵成本支撐穩(wěn)固，資金面做多，預(yù)計鎳價小漲。

綜上所述，宏觀市場情緒回暖對金屬市場構(gòu)成利好，但各金屬品種受供需基本面等因素影響，走勢分化。投資者需密切關(guān)注市場動態(tài)及基本面變化，謹(jǐn)慎決策。