特朗普在其上一任期內(nèi)(2017年1月20日至2021年1月20日)實(shí)施了一系列政策,對(duì)全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及銅價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生了較大影響。本文復(fù)盤了特朗普上任初期至2019年期間,其政策實(shí)施進(jìn)展與銅價(jià)走勢(shì)的關(guān)聯(lián)。
在特朗普上任初期的2017年,減稅政策助推了宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期的樂觀修復(fù),為銅價(jià)復(fù)蘇奠定了基礎(chǔ)。全球主要經(jīng)濟(jì)體步入復(fù)蘇周期,非美國家經(jīng)濟(jì)強(qiáng)復(fù)蘇的預(yù)期下,美元指數(shù)并未大幅走強(qiáng),銅價(jià)因此得以持續(xù)上漲。
然而,步入2018年,特朗普單方面宣布對(duì)中國特定商品進(jìn)口加征額外關(guān)稅,拉開了中美貿(mào)易摩擦的序幕。這一爭(zhēng)端持續(xù)兩年左右,對(duì)下游制造業(yè)景氣度造成了挫傷,對(duì)下游銅需求形成明顯抑制。中美貿(mào)易摩擦成為影響銅價(jià)走向的重要因素,貿(mào)易摩擦的有效談判和解信號(hào)驅(qū)動(dòng)銅價(jià)回升,而加征關(guān)稅的落地往往使銅價(jià)承壓。
具體來說,中美貿(mào)易摩擦可分為摩擦階段和首輪談判階段。在摩擦階段,中美雙方陸續(xù)發(fā)布制裁與反制聲明措施,銅價(jià)震蕩走弱。而在首輪談判階段,中美展開貿(mào)易磋商談判,談判方向?qū)︺~價(jià)走勢(shì)形成擾動(dòng)。盡管期間中國積極推進(jìn)與美國進(jìn)行貿(mào)易磋商,并取得一定進(jìn)展,但談判僵局和進(jìn)一步的加征關(guān)稅措施仍使銅價(jià)承壓。
綜上所述,特朗普政策波動(dòng)下,特別是中美貿(mào)易摩擦對(duì)銅價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生了顯著影響。未來,面對(duì)特朗普即將出臺(tái)落地的各項(xiàng)新政,銅等大宗商品價(jià)格波動(dòng)可能進(jìn)一步放大,不確定性加劇。因此,投資者應(yīng)密切關(guān)注政策動(dòng)態(tài)和市場(chǎng)反應(yīng),以制定合理的投資策略。
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