在全球經濟復雜多變的背景下,鋁價作為有色金屬市場的重要風向標,其走勢受到了多方面因素的共同影響。近期,美國經濟數據、政治局勢、商品市場表現以及國內政策預期等宏觀因素,與鋁市基本面相互交織,共同塑造了鋁價的波動格局。
美國經濟數據:美國PMI數據的超預期改善和通脹壓力的緩解,為市場帶來了制造業(yè)和服務業(yè)復蘇的信號。然而,非農就業(yè)數據的疲軟則為經濟“軟著陸”增添了證據,鞏固了美聯儲降息的預期。這一預期使得美元指數走弱,為鋁價提供了上漲的空間。
政治局勢:哈里斯在總統(tǒng)大選中的微弱領先,導致市場對特朗普交易的預期降溫,美元指數進一步下跌,而人民幣匯率則迎來上漲。這種匯率變動使得鋁等工業(yè)金屬對其他貨幣持有者更具吸引力,從而推高了鋁價。
商品市場的普遍上漲,特別是有色金屬板塊的共振式上揚,為鋁價的上漲提供了良好的市場環(huán)境。市場對美聯儲降息預期的加深,以及美元指數的走弱,使得鋁等工業(yè)金屬的吸引力進一步增強。
全國人民代表大會常務委員會即將召開的會議,市場普遍預期將批準更多財政刺激措施。這一預期鼓舞了市場士氣,為鋁價的上漲提供了政策支撐。
今日(周一),滬鋁期貨早間盤面呈現出漲跌不定的波動態(tài)勢,但午后市場情緒逐漸回暖,推動漲勢顯著上升。這表明,在宏觀層面的不確定性逐漸明朗后,鋁價有望迎來更為穩(wěn)定的上漲趨勢。此外,近期滬鋁社會庫存的持續(xù)減少,截至上周五周度庫存下降2.95%至274,921噸,已降至近三個月來的新低,為鋁價提供了有力的支撐。與此同時,近期氧化鋁價格維持高位堅挺,也為鋁價提供了強勁的成本支撐。在供需端,當前供應端保持穩(wěn)定狀態(tài),但國內鋁錠庫存的去化速度有所減緩,這主要是由于新疆地區(qū)的貨源到貨情況較好,導致鞏義地區(qū)逐漸轉為庫存累積。同時,部分下游行業(yè)存在對高價鋁材的畏懼情緒,加之環(huán)保政策對北方地區(qū)下游開工造成一定影響,短期內消費需求呈現偏弱態(tài)勢。鋁價在多次嘗試上沖21000元/噸關口后均有所回落,顯示出短期上行動力略顯不足。
對于當前市場行情來看,預計宏觀環(huán)境將保持中性偏多的態(tài)勢。待市場不確定性因素明朗化后,滬鋁12合約的運行區(qū)間預計將在20500-21000元/噸之間。
操作上,建議投資者關注以下幾點:一是密切關注國內外經濟形勢和政策變化,以及鋁市基本面的變化;二是合理控制倉位,避免盲目追漲殺跌;三是注意風險控制,及時止損止盈。
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