周五期市銅板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，市場(chǎng)宏觀環(huán)境持續(xù)回暖，滬銅主力合約2410高開高走，截至10:15休盤，報(bào)價(jià)已攀升至每噸75870元，上漲980元，漲幅1.31%，顯示出市場(chǎng)信心的增強(qiáng)。長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)76040-76080元/噸，均價(jià)報(bào)76060元/噸，較上一個(gè)交易日大漲1,180元/噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，銅價(jià)上漲趨勢(shì)延續(xù)，下游訂單雖仍處于低位釋放階段，但消費(fèi)狀況持續(xù)改善。然而，旺季需求表現(xiàn)相對(duì)偏弱，下游企業(yè)因新訂單不足而采取低買不追高的策略，整體采購(gòu)較為謹(jǐn)慎。盡管如此，國(guó)慶節(jié)前的逢低備貨需求仍對(duì)銅價(jià)構(gòu)成一定支撐，低位現(xiàn)貨市場(chǎng)依然保持較強(qiáng)韌性。但需要注意的是，需求預(yù)期的不強(qiáng)可能限制銅價(jià)進(jìn)一步上漲的空間。

從國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)來(lái)看，中國(guó)銅需求隨著銅價(jià)下跌而有所改善，上海洋山銅溢價(jià)升至每噸67美元，創(chuàng)2024年初以來(lái)新高，反映出中國(guó)進(jìn)口銅需求的回暖。美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣寬松政策繼續(xù)吸引逢低買盤，為銅價(jià)提供支撐。然而，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的困境以及以色列與黎巴嫩沖突的升級(jí)，導(dǎo)致避險(xiǎn)資金涌入美元市場(chǎng)，對(duì)銅價(jià)的進(jìn)一步上漲構(gòu)成一定壓力。

美聯(lián)儲(chǔ)的降息決策不僅成為全球市場(chǎng)的焦點(diǎn)，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的關(guān)注。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)國(guó)內(nèi)股市、債市和人民幣匯率具有正面影響，但A股和港股的后續(xù)走勢(shì)仍受中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面和政策寬松程度的主導(dǎo)。

產(chǎn)業(yè)層面，巴里克黃金公司正積極構(gòu)建銅礦資產(chǎn)組合，以應(yīng)對(duì)全球銅需求的增長(zhǎng)，這一舉措有望為銅市場(chǎng)帶來(lái)新的供應(yīng)動(dòng)力。

數(shù)據(jù)方面，世界金屬統(tǒng)計(jì)局公布的7月全球精銅供需數(shù)據(jù)顯示出一定缺口，而中國(guó)統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)則顯示，8月國(guó)產(chǎn)精銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)，但銅材產(chǎn)量同比下降，反映出國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)性變化。此外，9月的檢修計(jì)劃和周末大型煉廠事故預(yù)計(jì)將進(jìn)一步影響銅產(chǎn)量，加劇冷料緊張狀況，對(duì)年內(nèi)銅的供需平衡格局產(chǎn)生潛在影響。

綜上所述，在美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)降息的背景下，全球主要經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)國(guó)家可能同步進(jìn)入降息周期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，流動(dòng)性寬松將提振全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期和金屬及工業(yè)品總需求。從基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存加速去化，需求恢復(fù)好于預(yù)期。

技術(shù)上，建議關(guān)注滬銅76000和倫銅9550一線的支撐情況，若有效突破，則上方壓力位可關(guān)注滬銅77800一線。預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅價(jià)將維持震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)。