中共中央政治局近期召開了一場聚焦于經(jīng)濟工作的關鍵會議,會議決策層在審慎評估當前經(jīng)濟形勢后,決定在已實施的貨幣政策適度寬松基礎上,進一步釋放財政刺激措施,這一重大政策導向猶如春風化雨,迅速提振了市場信心,市場情緒持續(xù)保持積極向好的態(tài)勢。
在原材料供應端,國內鋁土礦的復產進程短期內并未展現(xiàn)出顯著加速的跡象,而海外進口礦的到港量相比前期也有所減少,這一現(xiàn)狀導致短期內礦石資源依舊偏緊,市場供需天平傾向于賣方。然而展望長遠,隨著全球礦產資源開發(fā)項目的逐步推進以及物流效率的提升,市場對遠期礦石供應的預期開始轉向樂觀,預示著未來礦石緊張狀況有望得到緩解。
轉至供給端,本周鋁產業(yè)鏈的生產動態(tài)呈現(xiàn)出增產與減產檢修并存的復雜局面。盡管部分企業(yè)進行了設備維護與升級導致的減產,但整體而言,行業(yè)產能依然維持在相對穩(wěn)定的水平。預計未來一段時間內,隨著技術改進和市場需求的回暖,供給邊際將穩(wěn)步向寬松方向轉變,為市場注入更多活力。
需求層面,氧化鋁的需求因下游行業(yè)的穩(wěn)定運行而得到了堅實支撐。高利潤率的持續(xù)存在,正成為推動電解鋁冶煉廠逐步復產的重要動力,盡管后續(xù)產能增長預期存在,但變動幅度預計有限,顯示出市場需求的穩(wěn)健性和理性增長的態(tài)勢。此外,值得注意的是,進入四季度后,云南地區(qū)可能面臨的枯水季挑戰(zhàn),將對當?shù)仉娊怃X產能造成一定影響,這一因素需市場參與者密切關注并提前做好準備。
在策略布局上,本周氧化鋁期貨市場呈現(xiàn)出近遠月合約同步上漲的趨勢,反映出市場對當前及未來一段時間氧化鋁價格持樂觀預期。然而考慮到遠期礦石供應預期轉寬以及新產能投產與復產計劃的逐步實施,市場參與者普遍認為,這或將對遠月合約的上行空間形成一定壓制。
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