宏觀消息：近期，美元即期指數(shù)連續(xù)第五個(gè)交易日攀升，對(duì)金屬市場走勢造成顯著壓力。標(biāo)普500指數(shù)期貨小幅下跌0.2%，而納斯達(dá)克100指數(shù)期貨則滑落約0.3%。在G-10貨幣籃子中，澳元表現(xiàn)最弱，位居末尾。與此同時(shí)，10年期美國國債收益率攀升1個(gè)基點(diǎn)至3.91%，反映出市場對(duì)利率前景的進(jìn)一步收緊預(yù)期。受此影響，期銅、期鋁等工業(yè)金屬期貨價(jià)格繼續(xù)下行趨勢。另外，財(cái)政部宣布計(jì)劃于2024年9月4日上午10:35至11:35期間，進(jìn)行2024年記賬式貼現(xiàn)國債（五十一期，期限63天）的競爭性招標(biāo)，本次招標(biāo)面值總額設(shè)定為350億元人民幣。

期市行情：

現(xiàn)貨行情：

一、銅市場概況

近期，制造業(yè)景氣度的小幅回落及市場需求前景的不明朗，導(dǎo)致市場整體氛圍偏悲觀。滬銅期貨價(jià)格延續(xù)下跌趨勢，失守73000元關(guān)鍵支撐位，進(jìn)一步反映了市場信心的不足。高盛對(duì)銅價(jià)的重大預(yù)測調(diào)整，將2025年銅價(jià)預(yù)估下調(diào)至每噸10100美元，降幅顯著，凸顯了市場供需平衡恢復(fù)速度低于預(yù)期及未來價(jià)格走勢的不確定性。

現(xiàn)貨市場上，交易活躍度依然低迷，商家挺價(jià)意愿與出貨動(dòng)力形成鮮明對(duì)比，下游買家采購熱情有限，整體成交平穩(wěn)但缺乏亮點(diǎn)。美元指數(shù)的強(qiáng)勢上揚(yáng)以及中國制造業(yè)數(shù)據(jù)的疲軟，尤其是新房價(jià)格上漲速度放緩至年內(nèi)最低，均對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓制，推動(dòng)期銅價(jià)格觸及72890元的低位。

從基本面看，滬銅庫存雖繼續(xù)下降，但降幅有限且整體水平仍高，限制了銅價(jià)的反彈空間。下游消費(fèi)領(lǐng)域表現(xiàn)疲弱，交易活動(dòng)稀少，現(xiàn)貨升水波動(dòng)加劇，反映出供需格局的不明朗。預(yù)計(jì)短期內(nèi)滬銅期貨將繼續(xù)面臨減倉壓力，價(jià)格可能在震蕩中進(jìn)一步下調(diào)，市場焦點(diǎn)將聚焦于73000元壓力位的突破情況。

二、鋁市場概況

滬鋁市場今日呈現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢，盤面經(jīng)歷弱勢調(diào)整，主要受即將公布的美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告影響。市場普遍關(guān)注該數(shù)據(jù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度的指引，進(jìn)而影響鋁價(jià)走勢。若非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，預(yù)示美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度有限，將對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成壓力。

從基本面分析，當(dāng)前鋁供應(yīng)產(chǎn)能保持穩(wěn)定，未有顯著增產(chǎn)跡象；需求端雖有回暖趨勢，但改善程度有限，加工業(yè)開工率提升幅度不大，去庫存進(jìn)程依然緩慢，社會(huì)庫存維持高位，對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成下行壓力。然而，隨著“金九銀十”傳統(tǒng)旺季的到來，市場對(duì)鋁需求增長抱有樂觀預(yù)期，這有望在一定程度上限制鋁價(jià)的跌幅。

短期內(nèi)，滬鋁主力合約預(yù)計(jì)將在19400至19650元區(qū)間內(nèi)震蕩波動(dòng)，投資者需密切關(guān)注非農(nóng)就業(yè)報(bào)告等關(guān)鍵數(shù)據(jù)以及鋁供需基本面的變化。

三、市場展望與操作建議

綜上所述，銅鋁市場均面臨供需不平衡、宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性以及市場情緒低迷等多重因素影響。投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)、政策變化及下游需求恢復(fù)情況。對(duì)于銅市場，建議投資者關(guān)注73000元壓力位的突破情況，以判斷未來走勢；對(duì)于鋁市場，則可采取逢低買入、尋求反彈機(jī)會(huì)的策略，同時(shí)需靈活調(diào)整持倉以應(yīng)對(duì)市場波動(dòng)。

此外，氧化鋁市場也處于復(fù)雜格局中，供應(yīng)緊張與需求提振并存，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺但期貨市場低位震蕩。投資者可關(guān)注氧化鋁市場的供需變化及市場情緒波動(dòng)，靈活調(diào)整投資策略。