周五，上海期貨交易所市場熱鬧非凡，有色金屬板塊全線飄紅，其中銅與錫的漲勢尤為迅猛，如同烈火烹油，勢不可擋。

金屬市場動態(tài)分析

1、銅

全球最大銅礦的罷工風波持續(xù)發(fā)酵，進一步加深了市場對銅供應(yīng)短缺的憂慮，這一連鎖反應(yīng)有效促使銅價企穩(wěn)并迎來反彈。技術(shù)性買盤的積極介入，無疑為銅市場注入了強心針，做多情緒高漲，推動銅價走勢更加堅挺。同時，上海期貨交易所（滬銅）庫存預(yù)期本周內(nèi)將繼續(xù)縮減，得益于銅價回調(diào)激發(fā)的下游采購熱情，需求面呈現(xiàn)積極回暖跡象。海外市場宏觀環(huán)境的改善，特別是美聯(lián)儲降息預(yù)期的增強，為市場情緒提供了堅實的正面支撐，預(yù)計短期內(nèi)銅價將在多重利好因素推動下，維持震蕩上行的態(tài)勢。

2、鋁

海外市場樂觀情緒如潮水般涌來，全球消費信心顯著增強。美國7月零售銷售數(shù)據(jù)亮眼，初請失業(yè)金人數(shù)亦低于預(yù)期，這些積極數(shù)據(jù)為美國經(jīng)濟增長前景描繪了一幅樂觀圖景，油價與美股的飆升更是將市場風險偏好推向新高，為包括鋁在內(nèi)的工業(yè)品價格提供了有力支撐。盡管滬鋁短期內(nèi)仍面臨供應(yīng)過剩的壓力，但價格回調(diào)已有效刺激下游消費，接貨商積極補倉，消費情緒趨于穩(wěn)定。此外，氧化鋁價格的高位運行，為鋁價筑起了一道堅實的成本防線，增強了鋁價的抗跌韌性。綜合以上因素，當前現(xiàn)貨鋁價有望迎來上漲行情。

3、鋅

美國7月零售銷售數(shù)據(jù)超預(yù)期增長，疊加初請失業(yè)金人數(shù)下降，雙重利好消息迅速驅(qū)散了對美國經(jīng)濟的悲觀情緒，美股與LME有色金屬全線走高，倫鋅更是以2.92%的漲幅收盤于2784美元。宏觀利空情緒的緩解為鋅市帶來了顯著修復，當前正處于消費淡旺季轉(zhuǎn)換之際，需求下滑并不顯著，而“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季預(yù)期則為鋅價提供了底部支撐。冶煉端產(chǎn)能恢復緩慢，礦端供應(yīng)緊張導致加工費下調(diào)，廠家復產(chǎn)意愿不強，下游逢低采購加速去庫，進一步支撐鋅價。預(yù)計滬鋅將延續(xù)夜盤漲勢，鋅價有望繼續(xù)上行。

4、鉛

中國7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)中的消費指數(shù)回升，疊加美國零售銷售數(shù)據(jù)的強勁表現(xiàn)，宏觀層面利空情緒得到有效緩解，多頭資金紛紛入市補倉，LME金屬普遍上揚，倫鉛收漲0.92%至2036美元。下游電池消費旺季需求穩(wěn)定，盡管部分鉛蓄電池企業(yè)減產(chǎn)消化庫存，但整體需求未受影響。礦端緊張延續(xù)，原生鉛供應(yīng)恢復有限，再生鉛企業(yè)利潤虧損導致復產(chǎn)積極性不高，現(xiàn)貨流通多依賴進口貨源。不過，部分下游企業(yè)對進口貨源持謹慎態(tài)度，觀望情緒濃厚。隨著08合約交割后庫存有望加速去化，多頭資金在宏觀及基本面雙重影響下再次拉漲滬鉛，預(yù)計今日鉛價將延續(xù)偏強走勢。

5、錫

美國7月零售銷售數(shù)據(jù)遠超市場預(yù)期，降息預(yù)期升溫，宏觀面情緒回暖，基金面做多熱情高漲，有色金屬全線收漲。滬期錫受此影響高開高走，盤面維持偏強運行。當前緬甸錫礦尚未復產(chǎn)，市場對錫供應(yīng)緊張的擔憂猶存。芯片股及半導體板塊表現(xiàn)強勁，資金交投活躍，進一步推高了滬期錫的價格。預(yù)計今日錫價將迎來強勢上漲行情。

6、鎳

美國7月零售銷售數(shù)據(jù)強勁，環(huán)比增長1%，創(chuàng)下2023年2月以來新高，有效緩解了市場對美國經(jīng)濟衰退的擔憂。美股與有色金屬市場全線上漲，鎳價亦受利好帶動上揚。然而，紅土鎳礦價格攀升雖為鎳鐵成本提供了穩(wěn)固支撐，但現(xiàn)貨市場交投清淡，疊加過剩格局及倫鎳庫存累積的壓力，鎳價漲勢或受到一定限制。預(yù)計鎳價雖有望繼續(xù)上漲，但漲幅或有所收斂。